CÓMO ESTÁ CAMBIANDO LA INVERSIÓN CHINA EN AMÉRICA LATINA

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Fuente:https://www.cmacrodev.com/

El impulso de China para los consumidores latinoamericanos refleja los cambios en casa.

El financiamiento chino en América Latina está cambiando. Después de convertirse en una fuente importante de flujos de capital hacia América Latina y el Caribe en los últimos 15 años, ha surgido una gama más diversa de inversores, interesados ​​en más que simplemente canalizar recursos hacia la infraestructura, los gobiernos y las empresas estatales.

El perfil de la inversión china en la región sigue la evolución de la economía china a medida que avanza hacia una mayor dependencia de los servicios y el consumo interno.

Los préstamos del Banco de Desarrollo de China y del Eximbank de China se dirigieron hasta hace poco principalmente a la infraestructura y al sector energético. Sin embargo, en los últimos años, los préstamos para el desarrollo de China a América Latina y el Caribe han sido mayores que los préstamos del Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco de Desarrollo de América Latina de la CAF.

De los aproximadamente  140 mil millones de dólares que China ha prestado a  América Latina desde 2005, más del 90 por ciento se ha destinado a cuatro países: Venezuela, Brasil, Argentina y Ecuador. Más del 80 por ciento de las inversiones extranjeras directas de China  , ya sea como inversiones nuevas o mediante fusiones y adquisiciones, se han destinado a Brasil, Perú y Argentina, y México también se ha convertido en un destino para la inversión en manufactura en los últimos años.

Este cambio de enfoque ha traído la aparición de nuevos inversores. La inversión directa en la región pasó de casi nada en 2005 a más de  $ 110 mil millones en 2018 . El enfoque inicial fue en la industria extractiva (petróleo, gas, cobre, mineral de hierro), pero actualmente más de la mitad de los flujos se destinan a los servicios. La búsqueda por parte de los inversionistas chinos de oportunidades en el transporte, las finanzas, la generación y transmisión de electricidad, la tecnología de la información y las comunicaciones y los servicios de energía alternativa que atienden a los mercados locales está creciendo a gran velocidad.

Las instituciones y plataformas financieras comerciales respaldadas por China también han establecido su presencia en la región, participando activamente en la negociación del sector privado. Además de cofinanciar proyectos y establecer fondos de inversión regionales, cuatro importantes bancos comerciales chinos han incrementado sus operaciones en la región, muchos de ellos en asociación con bancos internacionales. La escala y el número de transacciones pueden ser menores en comparación con la ola de préstamos liderada por los bancos de desarrollo, pero apuntan a un cambio cualitativo en la estructura de las opciones de financiamiento provenientes de China.

La mayor participación de los inversionistas no estatales ha introducido nuevas fuentes de dinamismo y diversificación a la inversión directa china en América Latina. La emergente industria tecnológica de Brasil, por ejemplo, ha atraído con éxito y continuamente inversiones chinas de alto perfil. Además, la participación china en fusiones y adquisiciones en sectores específicos de valor agregado refleja nuevos hábitos de consumo en China, desde viñedos en Chile hasta plantas empacadoras de carne en Uruguay.

La atención al riesgo cuando se analizan los rendimientos potenciales también se ha puesto de manifiesto entre los inversores chinos, especialmente después de la experiencia con Venezuela. A medida que las regulaciones nacionales y los límites de los préstamos se ajustan en China debido a la preocupación por su mayor fragilidad financiera, se puede esperar un análisis más estricto de los préstamos para el desarrollo del país.

Las empresas estatales siguen liderando entre los inversionistas chinos en América Latina y el Caribe, desde minería, infraestructura y petróleo y gas hasta plantas hidroeléctricas. La respuesta de la política de China a la crisis financiera mundial en forma de estímulos a gran escala otorgados a los sectores de infraestructura y vivienda generó un exceso de capacidad doméstica en la industria pesada y en bienes raíces, al tiempo que impulsó financieramente industrias como la construcción, comercio minorista y mayorista, hoteles y restaurantes. . Esta sobrecapacidad luego fue a buscar mercados extranjeros. De hecho, la integración física de China en el extranjero a través de la  iniciativa “One Belt, One Road” se  ha convertido en un vehículo para poner su exceso de capacidad en la construcción y la industria pesada para trabajar en otros lugares.

Los recientes episodios de conflicto con los gobiernos latinoamericanos sobre los impactos ambientales y la corrupción asociados con algunos acuerdos de préstamos anteriores han puesto de relieve la necesidad de que las finanzas de inversión de China tengan en  cuenta los riesgos  y las consecuencias del medioambiente y la gobernanza.  Se han emitido directrices oficiales  sobre políticas ambientales y sociales para las empresas chinas que invierten en el extranjero, lo que indica que el asunto ha llamado la atención de las autoridades chinas.

Si los acuerdos chinos solían estar limitados a concesiones para la construcción, para construir un proyecto y luego para dejarlo, las nuevas inversiones de capital en América Latina indican intereses a más largo plazo y propiedad en proyectos más allá de su construcción para incluir operaciones, mantenimiento y más. Esto es especialmente cierto en los proyectos portuarios.

La velocidad y la intensidad del cambio-crecimiento-estructural de China se han visto en gran medida igualadas por el perfil y el volumen de sus flujos de capital hacia América Latina durante los últimos 15 años. Uno puede esperar la continuación de una huella china considerable en la región. Sin embargo, para maximizar el desarrollo de bang-for-the-buck, la responsabilidad reside en la calidad de las políticas internas de América Latina y en la negociación de acuerdos.

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