Ingresos récord, buena economía, entonces, ¿por qué están recortando los grandes bancos?

El mes pasado, los principales bancos de Wall Street celebraron sólidas ganancias trimestrales prácticamente en todos los ámbitos. Incluso antes de que Morgan Stanley revelara cifras comparativamente decepcionantes, Goldman Sachs , JP Morgan Chase, Citigroup , Bank of America y Wells Fargo se combinaron para reportar más de $ 100 millones en ganancias para el cuarto trimestre de 2018. Impulsados ​​por los recortes de impuestos de Trump y la cresta del ciclo económico actual, los grandes bancos ignoraron la inestabilidad del mercado de diciembre y otras preocupaciones macroeconómicas para informar a los inversores y analistas por igual que, por el momento, el negocio estaba en auge.

Avancemos unas semanas y está surgiendo una imagen más complicada. Goldman Sachs, que acaba de obtener sus ingresos más altos para todo el año desde 2010, está considerando recortes importantes en su operación de comercio de productos básicos, ya que el nuevo CEO, David Solomon, busca reevaluar los costos en toda la empresa. Se dice que HSBC y Société Générale están sopesando los recortes de empleos de banca de inversión, mientras que el asediado Deutsche Bank, que el año pasado anunció planes para recortar más de 7,000 empleos, está considerando recortar su bono de bonos en un 10% . BNP Paribas, mientras tanto, ha respondido a los resultados decepcionantes al considerar otros 600 millones de euros en ahorros anuales anunciados previamente.

Los movimientos, si bien son diferentes y están motivados por diversos factores, reflejan una situación preocupante en la industria de la banca de inversión en general. Ya sea que estén influenciados por las condiciones fluctuantes del mercado, las presiones regulatorias o una confluencia de los dos, los principales bancos globales ahora se están ajustando sus cinturones en un momento en que una perspectiva macroeconómica totalmente positiva debería ser una buena señal para ellos.

Una de las razones del cambio es una dinámica que algunos observadores de la industria creen que los grandes bancos deberían haber abordado hace años. Michael Spellacy, director gerente senior de Accenture para los mercados de capital, describe la actual ronda de recortes como «completamente en línea con nuestras expectativas» y los llama «Band-Aid gigantes a corto plazo» que cubren problemas más grandes relacionados con sus estructuras de costos operativos.

«Hay un puñado de bancos de inversión de EE. UU. Que obtienen un beneficio económico relativamente normal, pero su base de costos está inflada y está muy por encima de la norma», dice Spellacy a Fortune . Él cita datos de Accenture que muestran que «la gran mayoría de los bancos de inversión» luchan por obtener una ganancia económica, incluyendo «no un solo banco de inversión europeo o asiático».

El problema, según Spellacy, es que, en general, los bancos queman dinero en efectivo en sistemas empresariales obsoletos y arcaicos que son sumamente ineficientes. «Algunos de estos bancos de inversión están ejecutando infraestructuras complejas y heredadas que no se han abordado desde que Noah abordó el Arca», dice. Spellacy agrega que si bien los bancos se han movido para reducir los costos en diversos grados, el hecho de que muchos estén optando por recortar su plantilla significa que «los problemas subyacentes no se están abordando».

Los bancos también han aumentado la competencia en el ámbito de la gestión de activos a tener en cuenta. Mayra Rodriguez Valladares, directora general de MRV Associates, consultora de mercados bancarios y de capital, señala las estadísticas publicadas recientemente por la Junta de Estabilidad Financiera que muestran que las entidades no bancarias tienen una mayor participación de los activos financieros mundiales (30.5% o $ 116.6 billones) que nunca antes .

“Los bancos han sabido por un tiempo que este día venía; recibieron una paliza durante la crisis [financiera], y todos estos no bancos no tenían las mismas regulaciones que cumplir ”, dice Rodríguez Valladares, citando a los gigantes de la administración de activos como BlackRock y el Grupo Vanguard como ejemplos. «Desde 2008 hasta ahora, ha habido un crecimiento increíble y explosivo de todos estos no bancos, y lo que eso significa es que ahora los bancos tienen que ser más ágiles y mezquinos».

A pesar de las fuertes condiciones macroeconómicas en general, especialmente en los Estados Unidos, la volatilidad de diciembre ha tenido efectos financieros y psicológicos persistentes. Los mercados fluctuantes no solo afectaron los resultados de los sectores sensibles al mercado, como los valores de renta fija (que prácticamente todos los bancos de inversión tuvieron un impacto en el cuarto trimestre), sino que también provocaron ansiedades muy reales sobre la dirección general y el corto plazo. Perspectivas para la economía global.

Por supuesto, a pesar de los aspectos comunes en los recortes de costos y los despidos en todo el sector de banca de inversión, cada una de las instituciones financieras que han tomado tales medidas se enfrenta a circunstancias únicas. Según el Wall Street Journal , Goldman Sachs, el único banco importante con sede en EE. UU. Que soporta tales recortes, se encuentra en medio de una revisión ejecutiva de sus operaciones y ha visto cómo disminuyen sus ingresos por el comercio de materias primas en los últimos años. Noticias de los recortes en el comercio de materias primas. (Un portavoz de Goldman Sachs le dice a Fortune que el banco está «realizando revisiones comerciales en toda la firma», pero «no ha llegado a ninguna conclusión»).

Los otros bancos, más eurocéntricos, que están menos aislados por una economía estadounidense en constante crecimiento, tienen sus propios desafíos que enfrentar. Según se informa, HSBC, con sede en Londres, se preocupa por proteger su dividendo accionario, mientras que Société Générale, con sede en París, se ha visto afectada por las condiciones del mercado, así como por las multas de más de 1.300 millones de dólares que acordó pagar a los reguladores estadounidenses en noviembre por violar la situación económica. sanciones Deutsche Bank, con sede en Frankfurt, también está tratando de controlar los costos, ya que se enfrenta a los vientos en contra del mercado y al escrutinio regulatorio que ha afectado a sus acciones y ha generado una ferviente especulación de una fusión con el prestamista alemán Commerzbank. (Los representantes de HSBC no devolvieron las solicitudes de comentarios y una portavoz de Deutsche Bank declinó hacer comentarios.

Mientras tanto, BNP Paribas, con sede en París, también se vio muy afectada por la volatilidad del mercado de fin de año y ha aumentado su objetivo de ahorro de costos anual a 3,3 mil millones de euros para 2020. Una portavoz de BNP reconoció que el negocio de banca de inversión de la compañía «se vio afectado por la volatilidad al final del año ”, pero dice que el banco aún tiene que considerar los despidos como una respuesta.

Más bien, dice que BNP Paribas está llevando a cabo iniciativas de reducción de costos centradas en «agilizar las organizaciones de TI, reforzar las funciones mediante el uso de inteligencia artificial y realizar nuestros costos de bienes raíces», así como una «transformación digital» de su negocio de banca minorista orientada al cliente.

BNP Paribas, como Goldman Sachs y Société Générale, sigue sin comprometerse a si recurrirá a despidos en el futuro. Teniendo en cuenta las preocupaciones más generales sobre el panorama macroeconómico a nivel mundial, y la sensación de que las cosas solo se desacelerarán a medida que avanza, esta ronda de ajuste de cinturón podría ser solo el comienzo para las potencias bancarias del mundo.